随着欧洲各国政府加强国防开支，曾认为防务行业过于敏感、不值得投资的基金经理们开始改变看法。彭博社星期天（2月23日）报道指，去年防务主题基金数量翻了一番，达到47只，创历史新高，之前这一类产品数量通常仅个位数。
彭博社的数据表明，截至2月中旬的数据，防务基金的增长势头依然不减。即使关注环境、社会与治理（ESG）指标的投资者，也开始逐步放宽严格的排除政策，以便容纳防务资产。
丹麦Kromann Reumert律师事务所防务行业部门联合负责人米娅（Mia Thulstrup Gedbjerg）表示，防务已经成为ESG中的新元素。
随着特朗普总统重返白宫，跨大西洋关系的变化令欧洲急需应对新的挑战。整个欧洲联盟各国政府正在规划大规模的国防支出，并讨论如何建立新的融资模式来支付这些费用。对投资者而言，这可能带来的巨大回报，令他们难以忽视。
米娅说：“大量资本将流入这些公司。”
VanEck资产管理公司高级产品经理霍尔（Roel Houwer）表示，公众对持有防务股票的接受度正在“发生巨大变化”。他的公司在2023年初推出了相关交易所交易基金（ETF）。该基金去年回报率高达44%，今年迄今为止上涨10%。
他说，基金每天吸引2000万至3000万美元的新资金。管理资产已超过20亿美元（约合26亿7000万新元），并且“今年初的资金流入比2024年还要大”。
彭博经济学家指出，保护乌克兰并扩充自身军事力量，可能使欧洲主要大国在未来10年额外支出3.1万亿美元，这是因为过去几十年防务领域的投资严重不足。意大利前总理、欧洲央行前行长德拉吉（Mario Draghi）去年9月发布的一份关于欧盟竞争力的报告中指出，欧洲必须使其防务产业对投资者更具吸引力。
欧盟领导人正在讨论联合融资问题，欧盟委员会主席冯德莱恩（Ursula von der Leyen）预计将在下月提出一项全面计划，其中将包括为投资者提供激励措施。
彭博社报道也说，那些将防务资产纳入投资组合的ESG基金管理人，所获得的回报显著高于传统绿色股票的回报。
延伸阅读
标普全球1200航空航天与防务指数去年上涨了17%，今年至今上涨了6%。相比之下，标普全球清洁能源转型指数今年几乎没有变化，而2024年跌幅为27%。
根据彭博社的统计，德国莱茵金属（Rheinmetall AG）是坦克和弹药的生产商，当前约650只ESG基金持有该公司股票；洛克希德·马丁公司（Lockheed Martin Corp.）以其战斗机和导弹系统闻名，大约370只ESG基金持有该公司股票；BAE系统公司（BAE Systems Plc）生产弹药、导弹发射器和榴弹炮，约有450只ESG基金持有其股票。
防务类股票在过去三年尤其表现优异，超越其他工业类股票和MSCI全球指数。挪威养老金基金KLP责任投资的主管阿兹兹（Kiran Aziz）指出，只有科技股在回报上“勉强能够与防务股匹敌”。
如果能为基金经理提供明确的规则，允许将防务公司发行的股票和债券定义为可持续资产，将可能引发更多的投资资金流入。据彭博智能公司分析，目前在欧盟可持续金融披露规定下，约有14万亿美元的基金资产在进行报告。
去年，基金经理们对持有最具争议的战争武器的态度发生了转变。巴克莱（Barclays）分析师在最近的一份报告中指出，去年推出的常规基金开始接纳争议性武器，只有23%的基金将这一类别排除在外。
然而，防务资产的投资认知变化也可能带来相当大的声誉风险，因为投资者无法排除其资本投入的武器最终落入错误之手的可能性。
阿兹兹表示，KLP排除了争议性武器——这一类别包括集束炸弹、化学武器和反人员地雷——因为这些武器“未能区分军事目标和民用目标”。目前，防务公司在KLP持有的股票中占比1.4%，相比之下，2019年12月时这一比例不到1%。
阿兹兹说：“这是一个需要额外谨慎的行业，尤其是因为这是一个复杂的领域，新的技术不断发展，但透明度较低。
“此外，行业中的不同公司在监管和控制方面存在差异。”
晨星（Morningstar）分析师穆哈拉米（Loredana Muharremi）表示，基金行业现在在等待来自欧洲监管机构的更明确的指引：“这有助于促进这些领域的投资。”
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