美国最大加密货币交易平台Coinbase在美国总统特朗普政府大力推动加密货币的背景下，已进入美国金融主流。5月19日美市开市前，它会成为标准与普尔500指数的成员股。
市场认为，加密货币回流美国是必然，但Coinbase依然非常重视亚太地区，尤其是新加坡，主要看中的是稳定币市场。
Coinbase亚太区域董事总经理奥洛克伦（John O’Lochlen）最近在新加坡视察业务时接受《联合早报》专访，畅谈公司在本区域的现状与未来，以及业务发展方向。
新加坡是公司增长最快市场之一Coinbase非常重视亚太区稳定币市场
他透露，新加坡是公司在全球增长最快的市场之一，公司已获新加坡金融管理局（MAS）颁发的主要支付机构许可证，为在这里的营运提供了稳定的监管基础。
他说：“我们也与新加坡经济发展局合作，在2024年第四季在新加坡建立了一个工程中心，专注招聘顶尖的产品、工程和设计人才。我们也通过与SingPass集成，以及PayNow等特定地区的支付选项，将产品本土化，也为新加坡的合格投资者提供定制计划。”
根据美国区块链分析公司Chainalysis分析，去年第二季，新加坡的稳定币（Stablecoin）支付额增至近10亿美元（约13亿新元）。稳定币是旨在维持稳定价值的加密货币，通常与特定资产挂钩，如美元或欧元等法定货币，又或是如黄金商品。稳定币主要是为加密货币生态系统，提供更可靠的交易媒介和价值存储。
不少本地商家开始采用稳定币来进行交易。譬如，美罗百货商店的实体店和网上购物，就接受顾客使用稳定币付款。
无独有偶，Coinbase在亚太地区的业务重点，也放在稳定币。奥洛克伦说：
“我们都认为稳定币是加密货币领域的杀手级货币。稳定币的兴起，它在跨境支付、资金流动和代币化日益重要的作用，正在引发全球金融体系的重大转变。
“我们也看到，亚太市场对美元稳定币（USDC）的采用率很高，这让我们的交易以外收入来源更多样化。”
根据美国旧金山加密专业资产管理公司Bitwise Asset Management的数据，在去年，稳定币转账额已超过威士（Visa）和万事达卡（Mastercard）的总交易额。
主要收入来自现货加密货币交易
尽管稳定币发展向好，Coinbase业务涉及其他加密货币，大部分收入来自现货加密货币交易，所以业绩过去几年起起伏伏。当加密货币交易量增加，公司收入会飙升，当交易量下降时，又会迅速萎缩。
根据Coinbase Global截至今年3月底的第一季度业绩报告，集团营业额从去年第四季环比的三年高峰，即22亿7000万美元，下跌到今年首季的20亿3000万美元。净利也从去年第四季的13亿美元，暴跌到今年第一季的6560万美元。剔除加密货币投资影响，调整后盈利是5亿2700万美元。
从2022年和2023年加密货币寒冬期间的净亏损，到2024年第四季度接近创纪录业绩，再到今年第一季令人失望的业绩，整个过程像坐过山车。
这也让Coinbase落实收入多元化的计划，变得更紧迫。
亚洲是财富管理关键地区 Coinbase拟投入更多资金
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奥洛克伦说，亚洲是个人和家族理财办公室进行财富管理的关键地区，公司也开始在主要财富中心提供高净值服务。“我们预计未来几年，Coinbase会在这个领域投入更多资金，成为加密货币下一波大量采用的基础设施。”
今年1月间，Coinbase也与安永的全球战略咨询部门EY-Parthenon联合进行调查。调查结果在3月18日发布，显示在接受调查的350家投资机构当中，83%计划在2025年增加加密货币投资；它们在两年内采用去中心化金融（DeFi）平台的可能性高达75%。
今年2月，Coinbase首席执行官阿姆斯特朗（Brian Armstrong）预计，到了2030年，全球国内生产总值的10%或以加密货币形式存在。他最近呼吁美国立法者修改拟议的稳定币立法，允许持有者通过持有稳定币赚取利息。阿姆斯特朗强调，需要制定法规，允许加密货币公司提供“链上利息”（On-chain Interest），并将这个功能比作有利息的支票账户。
今年4月8日，Coinbase也进行密货币行业有史以来规模最大的一笔收购行动，斥资29亿美元收购杜拜的衍生品平台Deribit，从现有的现货交易市场，扩大到期权领域，通过这个平台让投资者也能参与比特币等加密货币期货交易，以期进一步提升盈利能力。
加密货币进入美国金融主流的连锁反应
特朗普政府大力支持加密货币，确立美国作为全球加密货币中心的地位，也影响全球加密货币的格局。对此，奥洛克伦说：“尽管亚太市场接受美国支持加密货币的议程，但本区域在扩大加密货币领域方面保持相对谨慎的立场。”
此前，金管局多次强调，加密货币具有高度风险和投机性，且通常缺乏经济基础支撑，不适合普通公众投资。
奥洛克伦预计，本区域发展将是渐进的，由政府主导。据奥洛克伦观察，东南亚各国战略性地让法定货币与稳定币挂钩，可减少对美元的依赖，同时也实现支付系统现代化。
奥洛克伦说：“展望未来，Coinbase未来几年在亚太地区的重点会放在新加坡和澳大利亚。我们在这两个国家拥有提供在岸产品的许可证。在新加坡，我们会继续与金管局密切合作，促进创新的同时，也建立强大的消费者保护护栏。此外，我们也会继续通过工程中心，培养本地加密货币开发者生态系统，支持新加坡的相关技能提升。”
2022年第二季，Coinbase选择以表外会计（Off-balance-sheet Accounting）记录数码资产。所谓的表外会计，主要是涉及以防止资产或负债出现在公司资产负债表上的方式记录资产或负债。这种会计法通常是用在保持较低的债务权益比率或避免违反债务契约。
过去一周遭受严重网攻损失达4亿美元
Coinbase与其他加密货币托管机构一样，以表外会计的方式来记录客户持有的数码资产，这些资产被视为客户财产，不是公司资产，因此不属于公司的资产负债表。但是这种会计处理法却引发投资者对有关数码资产所有权的疑问。
过去一周，Coinbase遭受严重网络攻击，损失估计达4亿美元。
根据公司文告，Coinbase接到黑客的联系，声称通过买通了公司承包商和员工获取公司客户信息。Coinbase表示，犯罪分子获取公司“不到1%”客户资料，并利用这些资料冒充公司，诱骗用户交出加密货币。黑客要求公司支付2000万美元掩盖真相，但公司拒绝支付贿赂，并承诺向所有受骗客户支付赔偿金。
事发后，Coinbase股价隔夜重挫7.2%，但随后强劲回弹，过去一周上涨27.55%，截稿时报266.46美元。
在专访中被问及Coinbase如何解决客户对数码资产安全性和所有权的担忧，如若公司破产，数码资产如何处理时，奥洛克伦说：“我们是一家上市公司，财务报表每季度都经过审计。客户可随时查看。”
“客户资产和公司资金间有明确区分。这种区分强调了客户资产仍是客户财产，无论采用何种会计方法。我们的监管合规性，特别是在新加坡主要支付机构许可下的合规性，为托管实践提供额外的监督。”
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