新加坡今年4月份核心通货膨胀率为0.7％，高于3月份的0.5％，也高于经济师的中位数预测0.5％。这主要是由于服务和食品通胀率上升，抵消了零售和其他商品通胀率的下降。

经济师认为，美国总统特朗普在4月2日“解放日”发布关税政策后带来的不确定性持续升温，在这一外部环境下，4月通胀上升不用过度担忧，预计今年年内核心通胀将保持温和。

新加坡统计局星期五（5月23日）发布最新消费者价格指数（CPI）显示，包含住宿及私人交通费用，今年4月份整体通胀率维持在0.9％没有上涨，反映出住宿和私人交通通胀下降，抵消了核心通胀的上升 。

与今年3月相比，4月份核心物价上涨0.5％，而整体物价下降了0.3％。

核心通胀排除了住宿及私人交通费用，是新加坡金融管理局主要关注的物价指标。

具体来看，4月服务通胀率上升至1.1％，比3月上升0.5个百分点；食品通胀率为1.4％，比前一个月攀高0.1个百分点；私人交通通胀率则放缓至1.3％，比上月下降0.8个百分点；住宿通胀率降至1.1％，比3月减少0.3个百分点；电力和天然气价格维持不变。零售及其他商品从紧缩0.5％变为紧缩1.2％。　

星展银行高级经济师蔡汉廷说，尽管零售与其他商品以及电力与天然气的价格连续第四个月同比下降，但随着服务和食品价格同比上涨，核心通胀率仍高于3月。不过，整体通胀率已连续第三个月低于1.0％。

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华侨银行首席经济师林秀心说，在4月关税政策发布后导致不确定性升温的外部环境下，核心通胀率此次的上行不必过度担忧。但关税的不确定性仍未消除，尤其是关于中美之间90天休战的最终结果还不确定，整体通胀下行路径仍可能出现波动。

今年年内核心通胀料保持温和

货币政策展望方面，贸工部和金管局星期五发布的文告表述几乎与上个月一致，仅将“贸易冲突升级”中的“升级”二字删除。

文告说，我国进口通胀将保持温和。尽管贸易冲突可能对部分经济体产生通胀压力，但对新加坡进口价格的影响，预计将因为全球需求疲软导致通胀放缓所抵消。

当局预测，2025年全年核心通胀率和整体通胀率平均落在0.5％至1.5％之间。考虑到外部环境不确定性加剧，通胀风险倾向下行。

蔡汉廷也预计，今年内核心通胀将保持温和，反映出对进口通胀受控以及企业成本减少转移至消费者价格的预期，与金管局的鸽派立场一致。

新加坡马来亚银行说，受多重因素抑制，通胀预计将继续保持低位。由于全球需求疲软，加上中国出口商受美国加征关税冲击，开始向东南亚等市场转移产能，进口价格可能持续下降。此外，随着新元因“区域避险货币”地位而走强，进口成本也将进一步被压低。

林秀心说，考虑到1月和4月已作出货币政策调整，短期内没有再次放宽货币政策的迫切需求。不过，如果核心通胀进一步走低，同时全球与本地需求和经济状况因贸易紧张局势再度升级而恶化，金管局仍可能进一步考虑应对措施。