数码支付和物流领域的迅速发展，推动在线购物市场快速扩张。预计到2030年，东南亚电子商务销售额将增长到4100亿美元（约5335亿新元），相比2024年的1840亿美元（约2400亿新元），复合年增长率为14%。
星展集团与市场数据及洞察公司Cube合作，于星期三（5月14日）发布《星展新浪2025东南亚科技经济报告》，全面分析东南亚电子商务及相关产业的发展演变，并探讨区域如何迈向一个以创新与盈利为核心的新阶段。
根据报告，东南亚在过去10年经历了前所未有的线上消费浪潮。在2012年至2024年间，电子商务的年度销售额从40亿美元激增至1840亿美元，增幅高达46倍。这主要受益于越来越多消费者，将电子商务平台作为首选的购物渠道。
平台整合电商货币化率增长成盈利关键
报告指出，电商渠道从初期的多元和碎片化，如社交平台电商、独立电商网站逐步整合成由虾皮（Shopee）、Lazada和Grab等巨头主导的大平台体系。这些平台凭借多样化商品、高额补贴和优化用户购物体验，建立起强大的飞轮效应（Flywheel Effect），并占据超过70%的市场份额。
调查也显示，2022年全球利率开始上升，盈利能力成为电子商务平台关注的重点。而2024年更是行业取得盈利的转折点，Lazada、Grab和虾皮陆续宣布业绩扭亏为盈。这主要由四个关键因素推动：顶级平台之间的整合加剧、电商货币化率（take rate）增长、运营效率和重点投资，以及市场新参与者的影响有限。
此外，一些电商巨头还投资在“垂直电商”业务模式，从仓储到最后一英里配送都一手包办，以提高运营效率并改善客户服务。
报告说，Lazada和虾皮早年在东南亚市场的仓储和配送领域只进行少量投资。由于当时传统邮政和快递公司难以满足日益增长的包裹递送需求，吸引了不少起步公司加入市场，填补物流服务的空白。
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然而，随着电商市场的成熟，为了控制成本和提升效率，电商平台开始加大在物流领域的投入，自建配送系统。例如，虾皮的内部物流部门SPX如今已负责处理平台一半以上的包裹，这导致许多电子物流企业面临业务挤压和融资困难的双重压力。
不过，报告指出，专注于其他电商领域，特别是在金融科技和新型人工智能领域的起步公司，正在数据分析、客户服务自动化等方面逐渐崭露头角。
服务创新和客户体验成新竞争点
随着区域市场日益成熟，平台正从快速扩张转向可持续增长。报告指出，优化成本、收入持续增长以及建立更深入和忠诚的客户群，将成为下一个发展阶段的关键成功因素。
星展银行新经济集团主管蔡世光说，平台正通过在智能物流和嵌入式金融等领域的投资，从单靠提供促销转向打造更具创新和差异化的客户体验。
他说：“这些平台将实现盈利能力的持续提升，并在新一轮创新浪潮中扮演关键角色。这也可能促使创业者更早整合融资与信贷解决方案。”
报告还提到，未来的新市场参与者若能在客户体验方面脱颖而出，例如整合无缝支付功能或运用人工智能打造独特的商业模式，有望打破现有市场格局，并吸引更多投资者的关注。
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