新翔集团（SATS）

  • 建议：买入
  • 目标价：4元
  • 闭市价：3.19元（-3.33%)

由于为一次过的表现花红提供730万元的准备金，新翔集团2025财年第三季的核心少数股东利益后的净利为7040万元，稍微低于预期。若除去这方面费用，集团的盈利表现大致上符合预期。集团第三季营收同比增长12.5%，至15亿2300万元。

有鉴于贸易局势紧张，加上中东局势稳定可能导致货物从空运转回海运，这些因素可能影响接下来的空运需求。我们预期，船运业需要时间调整时间表，以及港口可能因为船只量突然间增加而变得拥堵，货运需求转向海运的现象或在2026财年下半年起出现。

我们对这只股票维持“买入”评级，但把目标价从之前的4.40元调低至4元。（星展集团研究）

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